用网格交易法进行黄金跨市套利交易

  的黄金衍生交易品种目前中国有两个高效,金期货(下简称沪金期货即上海期货交易所的黄,期交割交易品种(下简称Au(T+D))代码:Au)与上海黄金交易所的黄金延。务杠杆和良好流动性的交易特征它们都具有多空双向交易、财,要的是更重,和准现货价格的标杆它们分别是黄金远期,性相当强价格联动,单位一致而且交易。来的走势看从近一年,会很多市场机,关注值得。

  约定此处,单一品种进行交易将黄金价差当作,是做多如果,同时做多期货、做空现货实际操作为以相应手数;是做空如果,同时做多现货、做空期货实际操作是以相同手数。货价差为例来说明的这是以期货减去现,货减去期货如果使用现,做单方向则要倒置。便讲解为方,单一品种为“金差”以下称这个虚设的。

  于捕捉到合理的价差套利成功的核心在。是一个相对的概念“合理价差”这,发展早期在市场,交易者不多由于套利,无序状态市场处于,出现失衡定价往往,易利润惊人导致套利交。期货上市以来的套利机会以下系统梳理一下黄金。

  理性定价区间第一阶段:非。9日到3月10日2008年1月。金期货上市首日1月9日是黄,当天开盘230。95主力合约Au0806,盘报价则为205元而Au(T+D)开,25。95元两者价差达到。

  :设“金差”初始价格为0现作简单假设演示系统运行,。5元/克时当向上达到1,单5手建空,0。5元/克设止盈价为-;行至2元/克时当价格继续上,单5手再建空,为0元/克设止盈价,为-2500元此时浮动盈亏;至2。5元/克时当价格继续上行,单8手再建空,0。5元/克设止盈价为,为-7500元此时浮动盈亏。类推以此,大于4元/克时最高达到价格,到130手仓位最大达,到-66500元而浮动盈亏则达。元以后向下回调设价格达到4,0元时当达到,50000盈利为+2,达到预定目标而保留仍有5手空单没有。续向下发展而当价格继,5元/克时触及-1。,完全平仓空单已,开始建多仓按以上规律。保证金按4万/手计算上述仓位布置最大消耗,最大需要520万保证金当行情波动剧烈时满仓,边暴仓风险为防止单,少达到1000万两边保证金量至,倍左右是相对安全界线即杠杆率只到4倍~5。

  rading method)所谓网络交易法(grid t,网交易法也称鱼,点为基点指以某,挂一定数量空单或多单每上涨或下跌一定点数,利目标设定盈,设止损但不,向发展时获利平仓当价格朝期望方,样的买单或卖单并在原点位挂同。成了一张像鱼网样的阵列这样布下的这些交易单形,中来回获利在振荡市场。

  制度以及Au(T+D)的夜盘交易制度由于沪金期货的涨跌停板制度、强行平仓,市场极端波动情况下会达到10元/克以上导致沪金期货与Au(T+D)之间价差在,实的市场意愿但这并不是真,边市场停止交易仅仅是因为一,在波动导致的假象而另一边市场仍。

  理性变化导致的亏损首先是基差长时间非。理论计算或经验判断的价差附近浮动投机性套利操作的依据是价差应该在,都是套利交易机会价差过大或过小。按预期回复理论或经验值但是如果价差长时间不,月时需要强行平仓尤其是在临近交割,连续3天涨跌停以及期货交易中,所强行平仓将由交易,操作失败会使套利,在市场风险中单边头寸暴露。外另,到涨跌停板时当行情发展,不能按时平仓的风险两边合约都可能出现,易机会错过交,差不利变化带来的亏损就会损失手续费以及价。外此,虑持仓成本套利必须考,将增大持仓成本过长的持仓时间,利润吞没。

  单边暴仓再次是。完全暴露在市场风险当中套利操作从单边来看头寸,险管理不当如果资金风,价格猛烈波动时单边暴仓跨市场套利极有可能在,露在市场风险中使得单边头寸暴。

  所示如表,际情况可自行调整设以0为中轴(实,段不同每个时,为示意)本文仅,5以上或以下布相应的买卖单在价差达到1。5或-1。,相应的刻度每达到一个,做多“金差”按计划做空或,止盈为2元/克同时设置它的,止损不设。

  力合约Au0812与Au(T+D)价差以下分析采用2008年10月以前期金主。

  操作失败其次是。时捕捉非理性价差套利要求操作者及,单存在更大不确定性双边下单比单边下,激烈的时期在价格变动,一边已成交有可能出现,时成交的情况另一边无法及,露在市场风险下使得单边头寸暴,纯投机操作套利变成。

  12与Au(T+D)期现之间价差走势图上图中粗线显示的是以往主力合约Au08,其特征根据,为三个阶段可以把它分:

  实战交易策略】 【如何斩断投资黄金的恶习?【EIA原油数据驾到 原油投资】 【黄金】

  指统计套利或投机性套利这里所论述的期现套利是。金期货(或期货与现货)合约被错误定价黄金统计套利是指当投资者认为不同黄,理性波动时价差出现非,低卖高操作通过进行买;的方向发展时当价差朝期望,仓获利双边平。有一个公认的“合理”标准由于合约之间的升贴水并没,差是否会朝他期望的方向发展因此投资者并不能完全确定价,上有较大胜算而是在概率,的无风险套利模式因此它不同于纯粹,一定的市场风险同样需要承担。

  重定价区间第二阶段:。日至5月初3月10,点是价格变动范围大这一区间的显着特,期现倒挂现象而且前期出现,0上下浮动后期均值在,不惊波澜,现倒挂现象虽然仍有期,度不大但幅,利交易机会较少出现套。

  忌单边市行情网格交易法最,行情而设专为振荡,可以系统的管理大资金交易它在套利交易中的优点是。

  :趋于理性第三阶段,于活跃区间基差变动趋。旬以后6月上,1元/克上下浮动先期期现价差在,扩大化趋势随后有再次,套利者增多黄金市场,于激烈博弈趋。

分享: